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接下来，我们将对资管新规的细节做逐一的分析，共两部分，八大项。前三项为第一部分，主要明确新规的适用范围、机构和业务人员从事资管业务的资质要求，以及监管对资管行业管理方法。第四项至第八项为第二部分，主要明确了新规对一个资管产品“设计——销售——投资运作——后台管理（包括估值）”整个生命周期的要求。

吴非：我认为上证所总经理蒋峰23日在武汉的讲话可以作为参考。他有提到针对科创企业的特点和需求，提高对不同投票权架构和企业盈利情况的包容度。我们推测，这是一个可能的制度变革，这样对那些原本前往境外上市现在又想上科创板的企业，或许可以不用再拆VIE。

20世纪90年代，随着军事预算的减少和科技公司投资的飙升，私营部门在创新方面获得了巨大的优势。在意识到这一点后，五角大楼在过去几年中一直试图与硅谷的科技公司建立密切的联系，这些公司正在开发维持其战场优势所需的尖端技术。然而，随着尖端技术越来越多地被用于军事目的，硅谷和美国联邦政府间的冲突似乎愈演愈烈。或许，许多科技公司所持的理想主义立场并不能代表所有员工，但对五角大楼来说，这些立场是完全陌生的。

当然，我们这里说的偏离度是指货币基金。资管新规中要求的是“以摊余成本计量的金融资产的加权平均价格与资产管理产品实际兑付时金融资产的价值的偏离度”，与货基实际是大同小异，都是理论上的价值与实际变现价值的差距。为控制机构过度采取摊余成本法来隐匿风险，资管新规还提出“如果偏离5%或以上的产品数超过所发行产品总数的5%，金融机构不得再发行以摊余成本计量金融资产的资产管理产品。”。

银河证券认为，创业板注册制改革提升上市包容性、加快项目审核节奏，增厚投行收入空间。考虑到 2019 年科创板承销保荐规模占券商投行IPO承销规模比重达32.53%，注册制下投行项目发行节奏明显提升，对投行收入贡献明显。创业板注册制改革将进一步为券商投行带来增量业务需求，持续提振投行业务收入。注册制全面实施，对券商定价能力、综合实力提出更高要求，承销保荐业务集中度将进一步提升，头部券商有望率先获益。

关于此次评级下调，贵人鸟披露的公告称，联合评级在对公司经营状况、财务状况等进行综合分析与评估的基础上，于2019年9月16日出具公告，将其主体信用等级由“AA-”下调至“A”，评级展望调整为“负面”；同时将“14贵人鸟”的信用等级由“AA-”下调至“A”。